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上海电力海外拓展加速 新能源装机迅速增长|奇博国际注册登录

2020-11-19 00:07

本文摘要:一、收购巴基斯坦KE公司以17.7亿美元收购巴基斯坦KE公司66.4%的股份,海外扩大加速。1 .上海电力以17.7亿美元收购KESPowerLimited的k-electriclimited的66.4%股权。 累计16年3月,公司净资产为93.19亿,15年度公司净利润为17.33亿,合并PE(2015年)为10.33倍,PB为PB1.94倍,收购价格公平。2.ke收购的对价为17.7亿美元,80%是银行贷款,根据4%年化利率,利息为0.64美元,换算成4.42亿人民币。

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一、收购巴基斯坦KE公司以17.7亿美元收购巴基斯坦KE公司66.4%的股份,海外扩大加速。1 .上海电力以17.7亿美元收购KESPowerLimited的k-electriclimited的66.4%股权。

累计16年3月,公司净资产为93.19亿,15年度公司净利润为17.33亿,合并PE(2015年)为10.33倍,PB为PB1.94倍,收购价格公平。2.ke收购的对价为17.7亿美元,80%是银行贷款,根据4%年化利率,利息为0.64美元,换算成4.42亿人民币。

3 .巴基斯坦还没有电力不足,还需要对外进口电力,巴基斯坦电力行业发展潜力极大。这次收购使公司在南亚地区建立了早期布局,海外推广进一步加快。二、收购国家电投江苏公司30.1亿元收购国家电投江苏公司,新能源设备迅速增长。

1、公司以30.1亿收购国家电投全资子公司江苏公司。收购PE(2016e )是20.76倍,PB是PB1.25倍。2、公司计划以10元/股筹措设施资金,其中3.12亿用于支付江苏公司的现金对价,其余投入江苏公司的项目建设。

项目追加设备容量2600.8MW,其中火力2*100万千瓦,海上风电500MW,陆上风电100.8MW.3,累计16年3季度末,上海电力有限公司设备容量953.75万千瓦,其中风电56.99万千瓦,光江苏公司建设和运输有限公司的设备容量为316.14万千瓦,其中运输设备容量均为风电和光伏发电,56.06万千瓦。这次交易不利于扩大上市公司可再生能源设备的规模,优化电源结构,增进上市公司向清洁能源的转移和发展。三、利润预测和评价如果公司不考虑收购江苏公司和巴基斯坦KE公司,上海电力预计在16-18年净利润分别为11.29、9.56和10.19亿元。

考虑到江苏公司和KE的合并,上海电力预计2016、2017年净利润为19.83亿,18.45亿(合并后2016年上海电力原业务净利润为11.29亿,江苏公司为1.45亿,KE7.09亿)。2017年上海电力原业务归属净利润9.56亿,江苏公司1.80亿,KE7.09亿。公司收购后的股东从21.40亿股减少到26.14亿股。因此,收购后2016、17年的EPS对应为0.76、0.71元/股,如果给予2016年的20倍动态PE,对应标价为15.20元,将增加评级。


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